韩国国家养老金服务（NPS）投资管理公司决定，到2029年，将其对国内股票的配置从目前的14.2%减少到13%。这一决定的背景是，预计养老金支出将在三年内超过保费收入，因此有必要出售所持股份来弥补这一缺口。国民年金作为国内最大的股票市场参与者，其股票规模可能会对股价产生负面影响，并有可能导致基金收益率下降的周期。股市面临的另一个挑战是推迟的养老金改革，这并没有减缓基金的枯竭。
如果国民年金的参数化改革（调整缴纳金和给付率）在5月末第21届国会结束时最终确定，情况可能会有所不同。当时，朝野就将会费比例从9%提高到13%达成了协议，但引发争议的《海军陆战队特别检查法》却成了最后的问题。因此，青瓦台和执政党将改革推迟到了下届国会。将26年来一直保持不变的缴费率提高4个百分点，将使该基金的耗尽日期推迟9年，从2055年推迟到2064年，并使国民年金能够重新考虑减少对国内股票的配置。
NPS之所以决定减持国内股票，部分原因是自该基金1988年成立以来，国内股票投资的平均年回报率为6.3%，而国际股票投资的年回报率为11%，几乎是前者的两倍。收益率提高1个百分点将使该基金的耗尽推迟6年。因此，政府的目标是增加相对回报较高的外国股票投资比例。
政府为了解决韩国股市的“韩国折价”现象，正在推进“企业价值评估计划”。国民年金等大型机构投资者必须增加对国内股票的投资，以巩固股票市场的供求基础，才能使该计划发挥作用。如果上市公司接受年基金的股权投资，就可以增加新的投资，并将利润作为股息返还给年基金，从而促进国民经济的良性循环。目前，国民年金占韩国股市总市值的5.8%，而日本国民年金占日本股市总市值的25%。
为了消除“韩国折扣”，提高市场价值，迫切需要进行养老金改革。第22届国会应该优先考虑养老金改革，并取得切实的成果。由于利益相关者的复杂性，国民年金和基础年金的统合等结构性改革需要时间，但第22届国会应该实施第21届国会达成的参数化改革。
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